新華社北京3月5日電 《中國證券報》5日刊發文章《代表委員建言資本市場發展 念好“穩”字訣》。文章稱，2024年以來，以“投融資均衡”為重心，監管部門持續發力，推進改造層層深刻，資本市場的價值導向、監管邏輯和生態環境發生深入變化。
列席兩會的代表委員認為，“堅持穩字當頭，全力構成并鞏固市場回穩向好勢頭”被列為證監會2025年任務的重要任務，以“穩”為錨，2025年資本市場的軌制性變革將向縱深推進。
捉住穩的關鍵：促進投融資均衡
穩住股市，關鍵在于投融資均衡。促進投融包養網價錢資均衡，是過往一年多來牽引資本市場改造、貫穿穩股市全部旅程的一條主線。
推動中長期資金進市，則是促進投融資均衡的關鍵一環。出臺并落實中長期資金進市指導意見，發布兩項支撐資本市場的貨幣政策東西，構建支撐“長錢長投”的政策體系……過往一年多來，投資端改造明顯提速，為資本市場引增量資金，充分投資“死水”。
“有關方面持續推動中長期資金成為資本市場主要增量資金，助力熨平短期波動，護航市場行穩致遠。”全國人年夜代表、清華年夜學國家金融研討院院長田軒說。
凸起晉陞質效、強化公司管理，投融資端改造進展在多維數據上獲得體現——2024年，并購重組活躍度顯著晉陞，全年表露并購重組買賣2131單；A股分紅總額達2.4萬億元，創歷史新高；全年退市公司55家，刷新紀錄；證監會罰沒金額153億元，超上一年兩倍……
在投資端擴容與融資端提質并進的過程中，市場穩的基礎持續夯實，穩的態勢慢慢構成，市場生態也悄然發生變化。這體現在“長錢長投”理念不斷深化，質地優、回報佳的上市公司愈發遭到青睞。
“2024年，55家上市公司平穩退市，被市場‘用腳投票’。”全國政協委員、中泰證券總經理馮藝東說，缺少持續經營才能的小市值個股，以及依附“殼資源”價值支撐的微盤股壓力增年夜。
夯實穩的基礎：向“軌制驅動”進階
據不完整統計，2024年證監會系統制訂、修訂了70多項軌制規則，涵蓋發行、上市、退市、買賣、監管等全鏈條。推進資本市場生態變化的背后，是軌制驅動、改造驅動對市場運行底層邏輯的系統性重塑。
在投資端優化的背后，是頂層設計的完美和有用舉措的出臺。一方面，《關于推動中長期資金進市的指導意見》出臺，著重從優化長周期考察機制、擴年夜資金進市渠道與權益投資比例、優化資本市場生態、創新金融東西與產品供給、完美配套政策與跨部門協劃一方面晉陞資本市場對長期資金的吸引力，鼎力解決“長錢缺乏”問題；另一方面，監管部門加強對融資融券、場外衍生品、量化買賣等的針對性監測監管，著力糾偏“長錢短投”的傾向。
“政策‘組合拳’改變了市場預期，年夜幅提振市場信念。”全國人年夜代表、北京證監局局長賈文勤認為，一攬子增量政策聚焦焦點癥結問題，將營造加倍有利于長期投資、價值投資、感性投資的市場生態，使各類資金愿意來、留得住、發展包養平臺推舉得好。
在融資端提質的背后，是增強資本市場軌制包涵性、適應性的盡力。《資本市場服務科技企業高程度發展的十六項辦法》《關于深化科創板改造 服務科技創新和新質生產力發展的八條辦法》《關于資本市場做好金融“五篇年夜文章”的實施意見》等政策相繼發布，支撐新質生產力發展，促進科技、產業和金融高程度循環。
在全國政協委員、申萬宏源證券研討所首席經濟學家楊成長看來，支撐更多優質創新企業上市，推動資本市場與產業的深度融會互動是進一個步驟進步A股市場可投性，穩住股市的關鍵舉措。
投資者是市場之本，上市公司是市場之基。監管部門召開數十場座談會，加強與各類投資者溝通，問需于市場、問計于市包養行情場、問道于市場；走訪上市公司1600多家，催促加強市值治理、有序開展現金分紅、積極實施增持回購，活躍并購重組買賣，推動上市公司增強回報投資者的意識和才能；健全投資者保護長效機制，對各類證券違法違規行為嚴厲打擊、一追究竟，營造更安心的投資環境……2024年以來，在強本強基、包養嚴監嚴管的背后，軌制機制的支撐保證加倍無力。
“資本市場改造力度明顯加年夜。”田軒說，政策緊扣穩市場發力，著力解決市場長期存在的深層次問題，無疑有利于夯實市場安康運行的軌制基礎，推動資本市場長期向好的基礎加倍穩固。
鞏固穩的勢頭：推動改造深化
對于2025年任務，證監會提出，堅持穩字當頭，全力構成并鞏固市場回穩向好勢頭。
在投資端，促進長期資金進市、壯年夜耐煩資本還是重點。個人養老金軌制推向全國；股票回購貸款自有資金比例請求從30%降至10%，貸款刻日延長至3年；力爭年夜型國有險企自2025年起每年新增保費的30%投資A股；公募基金持有A股暢通市值今后3年每年至多增長10%；對公募基金、險企、養老金等實施3年以上長周期考察……一系列舉措已出臺，推動政策落地見效是關鍵。
代表委員建議，進一個步驟放寬部門長期資金權益投資比例限制、優化集中度請求，晉陞長期資金進市的靈活性和效力；發展金融衍生品市場，豐富衍生品種類，優化買賣機制，進步中長期資金的參與度；壓實上市公司做好市值治理、進步公司質量的主體責任。
在融資端，軌制包涵性、適應性進一個步驟增強值得等待。全國人年夜代表、銅陵有色金屬集團控股無限公司總經理丁士啟建議，支撐優質未盈利科技型企業發行上市，加速研討制訂更好支撐新質生產力發展的專門政策；推進多層次資本市場協調發展，強化主板、科創板、創業板及北交所效能分工，為初創型、成長型和成熟型企業供給差異化服務；優化再融資與并購政策，為科創企業通過資本市場召募資金供給方便。
從買賣端看，監管部門已釋放未雨綢繆應對風險挑戰的信號。證監會表現，加強境內外、場內外、期現貨聯動監測監管，增強任務的前瞻性、主動性、有用性；會同國民銀行更好發揮兩項結構性貨幣政策東西功效，加強戰略性氣力儲備和穩市機制建設。國民銀行提出，摸索拓展中心銀行宏觀審慎與金融穩定效能，健全宏觀審慎政策體系，創新宏觀審慎政策東西。
全國政協委員、國民銀行參事魏革軍建議，根據後期兩項東西實踐經驗和業務開展情況，不斷優化相關政策，摸索常態化的軌制設定，晉陞東西應用方便性，適時推動東西擴面增量，維護資本市場穩定運行。
此外，田軒認為，要加強各部門協同共同，確保政策的分歧性和連貫性，構成協力，推動各項辦法能夠真正落地。
下階段，促進投融資相協調的政策主線清楚，深化資本市場改造的取向明確。證監會主席吳清近期撰文流露，證監會將“抓緊落地進一個步驟周全深化資本市場改造總體實施計劃，成熟一項、發布一項”。
改造層層推進，疊加經濟基礎面穩中有進，有來由信任，2025年資本市場內在穩定性將不斷增強。